数据区间与展示单位
固定张数基线按 10 张 MGC（黄金微型期货） 记账；第一节为约2024年6月至2026年7月的日内移植测试，第二节为2001年7月至2026年7月的日线趋势研究。后续动态风险表保留原风险单位，1R对应研究设定的每笔风险1,000美元，不换算成张数。历史回测与上线后的结算记录不合并。
以下整理2026年7月与8月的原始研究。固定张数、动态风险和不同数据区间分别比较，不合并成一条策略成绩，也不据此推断当前程序的执行状态。
一、日内FBD亏损对照：原报告固定10张MGC
数据是 24 个月的 MGC 2 分钟 bar(36 万根),σ（本站估算的波动尺度） 用 GVZ 换算,引擎和 ES（标普迷你期货） 完全一样。
| 变体 | 笔数 | 胜率 | 10张净盈亏$ | 10张每笔$ | 10张最大回撤$ |
|---|---|---|---|---|---|
| 无过滤 | 163 | 47.9% | −$45,352 | −$278 | −$56,040 |
| 50 日线之上才做 | 125 | 50.4% | −$31,936 | −$255 | −$45,420 |
最说明问题的是大牛市段亏得最惨:后 12 个月金价从 3,300 涨到 4,100,系统亏 $50,787。ES 上「假跌破然后轧空」能赚钱,是因为股指有结构性买盘和被困的空头;黄金没有这个机制,抛物线牛市里的回调又深又快,假跌破反复变成真跌破。结论:股指的钱在轧空,黄金的钱在趋势,不是参数问题,是资产机制不匹配。
二、黄金趋势基线：固定10张MGC等值
原报告使用GC=F日线代理，2001年7月至2026年7月共6,274根完整OHLC，按 10 张 MGC（每点 100 美元）记账。收盘通道突破次日进场、反向通道或初始止损出场。
| 进/出 | 笔数 | 胜率 | 10张净盈亏$ | 10张每笔$ | 10张最大回撤$ |
|---|---|---|---|---|---|
| 20/10 | 154 | 39% | +$80,416 | +$522 | −$54,814 |
| 55/20 | 74 | 45% | +$291,564 | +$3,940 | −$19,884 |
| 55/20 多空 | 130 | 32% | +$224,708 | +$1,729 | −$28,611 |
55/20 只做多的五个五年段全部为正,包括 2011 到 2015 的熊市段(+$16.0k),靠的是空仓等待加快速止损。
动态风险对照：每笔风险1,000美元，保留原单位
固定张数结果会被近年高金价放大，原报告基线最后五年贡献约64%。另一研究版本改用每笔风险1,000美元、按2×ATR决定张数（原报告1至27张），如下表。此表按研究原本的风险单位列示，与上表是两套口径。
| 进/出 | 笔数 | 胜率 | 原风险单位净盈亏$ | 原风险单位每笔$ | 原风险单位回撤$ |
|---|---|---|---|---|---|
| 40/15 | 97 | 41% | +$63,888 | +$659 | −$9,958 |
| 40/20 | 83 | 40% | +$83,175 | +$1,002 | −$10,243 |
| 55/20 | 74 | 45% | +$85,068 | +$1,150 | −$9,214 |
| 55/25 | 73 | 44% | +$80,319 | +$1,100 | −$9,824 |
| 70/20 | 70 | 40% | +$74,811 | +$1,069 | −$8,335 |
原报告九个参数组合均为正，但这不能排除参数选择偏差，也不能替代样本外检验。动态风险版本五段均为正，最后五年占比由固定张数的64%降至约33%；原风险单位下每笔期望1.15R、最大回撤（累计收益从高点回落的最大幅度）约9.2R。它是独立的历史研究版本，不是固定10张结果，也不代表当前执行状态。
三、接刀进场研究：动态风险，金额以R计
既然趋势成立,能不能在趋势里再加回踩进场多做几笔?同一份 25 年数据,同样的 ATR 归一和 20 日低出场,只换进场口。
| 系统 | 笔数 | 胜率 | 总 R | 每笔 R | 回撤 R | 五段 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 基线 55/20 | 73 | 45% | +73.3 | +1.00 | −9.0 | 全正 |
| 日线假跌破 | 52 | 23% | +20.4 | +0.39 | −12.1 | 后三段全负 |
| 回踩 20 日均线 | 91 | 37% | +71.9 | +0.79 | −11.0 | 一段为负 |
| 深回撤反弹 | 136 | 35% | +87.9 | +0.65 | −11.9 | 一段 −9.3 |
| 基线 + 回踩均线 | 108 | 35% | +81.3 | +0.75 | −8.1 | 全正 |
接刀本身在趋势里期望为正,但每一档都不如突破进场;组合起来接刀单抢先占仓,把更肥的突破单挤掉,25 年净增只有 8R,换来笔数多 48%。假跌破形态在黄金日线上第二次独立失败。结论:不加。「机会多一点」的正道是多一个市场(白银已并行),不是多一个进场口。
四、宏观过滤研究：动态风险，金额以R计
教科书说实际利率下行利好黄金。用 TIP ETF 对 50 日均线做代理,只在顺风时允许进场。
| 变体 | 笔数 | 胜率 | 总 R | 每笔 R | 回撤 R |
|---|---|---|---|---|---|
| 基线 | 61 | 48% | +74.5 | +1.22 | −6.0 |
| 顺风才做 | 34 | 47% | +39.3 | +1.16 | −5.8 |
| 逆风才做(理智检查) | 43 | 42% | +37.8 | +0.88 | −6.6 |
利润腰斩,单笔期望几乎没变,回撤也没改善:过滤器拦掉的赢单和输单一样多。正反两个方向都赚钱,说明实际利率方向对这个进场没有区分度;2022 到 2025 年黄金和实际利率脱钩,顺风过滤恰好把大牛市的门票拦掉。结论:不加。
留下的东西
这里保留的是不同历史研究版本：固定10张MGC基线、每笔风险1,000美元的动态仓位，以及接刀和宏观过滤对照。两个版本按 10 张 MGC 口径并列比较，历史风险预算与固定张数是两套规则，不能合并。当前趋势线、行情参考与人工结构线分别查看，不从历史报告推断今日是否开仓。
所有回测含成本与滑点、无前视;25 年日线撮合粗糙、未做 walk-forward,数字看量级不看小数。
来源与核对范围
固定张数汇总来自2026年7月10日黄金趋势25年报告与黄金MGC移植报告；动态风险来自7月11日补充，接刀与宏观过滤来自8月30日研究。原报告数字保留，未取得匹配逐笔文件的版本不重建曲线。