盘前结构(2026-10-14)
- ES（标普迷你期货） 参考价 7,827.25(盘前写盘时)
- 当日 1σ（本站估算的波动尺度） = 52.7 点(昨日 VIX1D 10.72 × 昨收 SPX（标普现货指数） 7805.45);中枢 ES 7,854(昨收换算),ES ±1σ 带 7,802 / 7,907,±1.5σ 7,775 / 7,933。flush（短时快速跌破） 门槛 = max(8, 0.15σ) = 8.0 点
- 事件:CPI、PPI、Retail Sales、Fed主席讲话/证词
图中编号对应下列原文价位与评级；窄屏可在图内左右滑动。
- 7,799.50 B+
- 7,816.75 B+
粗线 = 自动档（按既定规则自动运行的模式）锚(B+ 以上) · 细线 = 报警档锚 · 阴影 = ±1σ · 虚框 = ±1.5σ · 墙位按基差换算到 ES
自动档锚(现价 ±90 点内,B+ 以上)
| 锚 | 档 | 理想 flush 到 | 上方目标 |
|---|---|---|---|
| 7,816.75 | B+ | 7811.5 | 7,820.00, 7,822.95, 7,824.50 |
| 7,799.50 | B+ | 7790.25 | 7,801.50, 7,803.50, 7,806.25 |
| 7,761.00 | A- | 7751.25 | 7,763.25, 7,766.50, 7,769.00 |
| 7,752.50 | B+ | 7741.25 | 7,755.75, 7,756.15, 7,758.25 |
报警档锚(B,只报警不自动,共 39 个):7,868.25、7,864.75、7,862.25、7,855.00、7,851.25、7,842.00、7,838.25、7,836.75、7,835.25、7,834.50、7,832.50、7,831.25、7,829.00、7,824.50、7,820.00、7,814.00、7,811.50、7,809.25、7,806.25、7,801.50、7,796.55、7,792.50、7,789.25、7,786.25、7,783.05、7,780.00、7,778.50、7,775.25、7,771.00、7,770.00、7,769.00、7,766.50、7,761.25、7,758.25、7,755.75、7,748.50、7,745.00、7,741.25、7,738.25
锚 = 前日 RTH（常规交易时段） 低、多小时低或一簇低点;触发 = 跌破锚 ≥ flush 门槛后收盘收复（重新回到被跌破的价位上方）并守住两根 bar（单根K线）。B 档只报警不自动。
当日路线(盘前写,收盘复盘对账)
- 前提:箱体 7,803–7,872 仍有效。夜盘在 7,872 上方站了约 25 分钟(高 7,879.75),08:30 ET（美国东部时间） CPI 一根 5 分钟线打回箱内,08:41 ET 低 7,825.25,按假突破处理。今天短线连阴闸关闭,上面表里的自动档锚今天也只报警、不自动下单。
- 主剧本:下方 7,816.75 → 7,803/7,799.5(−1σ 7,802 同位)是两道支撑。跌下去被 flush、再收复站稳才算进场,止损放 flush 低点下 2 点;目标一档一档往上看,7,801.5 / 7,803.5 / 7,806.25 / 7,809.25 / 7,811.5 / 7,814 / 7,816.75 / 7,820。往上收复 7,849–7,856(近场 put 墙（看跌期权集中价位）换算 ES 7,849 和缺口回补位)是另一条路。
- GEX（期权敞口模型估算） 读法:≤45 天合约里,近场 put 墙在 cash（现货指数口径） 7,800(ES ≈7,849),现在已经变成上方阻力;全局墙 put 7,700 / call 7,900;净 gamma（Delta的变化速度） 连着三天变薄(+0.31 → +0.15bn),缓冲比前几天少。今天正负 gamma 象限不下结论。
- 带宽:σ 52.7 点(昨天 37.97),ES ±1σ 7,802 / 7,907;CPI 后已经走掉约 1σ,剩下的空间不大。
- 不做的:箱体中段 7,826–7,849 来回扫不做;CPI 后的第一波杀跌不接飞刀;明天 08:30 ET 还有 PPI 和零售,收盘前不追单边。
美股盘前：CPI 偏热，期指一分钟跌 36 点
今天最重要的是什么：9 月 CPI 两项都高于共识（总 +0.6% m/m、3.7% y/y；核心 +0.3% m/m、2.6% y/y；市场共识总 y/y 3.6%、核心 m/m 0.2%），汽油 +9.1% 贡献过半。ES 08:30 一根 1 分钟 K 从 7,879.75 砸到 7,843.25，08:36 探到 7,831.75，盘前 7,833.75 比前结算低 22 点（🟥 缺口日），正好压在今天的关键分界 7,835 上；DXY 跳到 102.62 创 52 周新高，SPX 净 gamma 连续第三天变薄到 +79B。今天全天只看 7,835：扫到 7,826–7,831 再收回就做多回 7,853 / 7,856；15 分钟收 7,826 下就转防守，只等 7,822 / 7,805 / 7,783 / 7,768 的更深假跌破。
🔴 一级数据日：9 月 CPI。事件日 σ 规则启用。📅 财报：$BAC $MS $BLK 今日盘前；$BAC 媒体口径为「$12.1 亿财政部反洗钱罚款」，盘前 −6.9%。
📋 研究简报
🌙 ES 与隔夜（延迟报价，⚠️ 延迟约 10 分钟）
| 项 | 值 |
|---|---|
| ES 最新读数 | 7,833.75（08:36 ET，CPI 后）；CPI 前 7,878.50（08:29） |
| CPI 后一段 | 08:30 一根 H 7,879.75 / L 7,843.25 → 08:36 L 7,831.75 |
| 前结算 | 7,855.75 |
| Globex（10/13 18:00 起，CPI 前） | O 7,856.25 / H 7,874.25（00:30）/ L 7,848.75（10/13 20:00） |
| 10/13 RTH | O 7,849.25 / H 7,863.25（09:41）/ L 7,834.50（11:35） / C 7,856.25；结算 7,855.75 |
| 缺口 | 7,833.75 − 7,855.75 = −22.00 → 🟥 缺口日（向下）（CPI 前是 +16.5 向上） |
| basis | 结算口径 +50.30（7,855.75 − SPX 10/13 收 7,805.45） |
| 其他期指（08:35，CPI 后） | NQ 30,599.50（对 10/13 结算 30,791.5 −0.62%；CPI 前 −0.03%）｜YM CPI 前 52,116 +0.35%｜RTY CPI 前 2,807.8 +0.27% |
| 海外（收/最新） | 日经 +0.13%（67,862.92）｜恒指 +0.18%（24,314.17）｜斯托克 50 +0.57%（6,202.10）｜DAX +0.53%（25,393.71） |
| 头条 | ① 9 月 CPI 偏热（见上）② $BAC 盘前 −6.9%（50.21），媒体称 $12.1 亿财政部反洗钱罚款 ③ Brent 守 $100 上方：霍尔木兹海峡两船遇袭 ④ 美联储官员称今年可能还需加息一次；CPI 前市场定价下周加息概率约 22% |
🧭 regime（两口径）
10/13 收盘：SMH 588.12 −0.49% vs SPY 778.01 −0.01% ＝ −0.48pp；CPI 后 08:45：SMH 578.00 −1.72% vs SPY 775.20 −0.36% ＝ −1.36pp；SPY 距 52 周高 781.62 −0.82%。 → 两口径都在 ±1–2pp 之间 → 🟡：正常仓位、不加码（由 10/13 的 🔴 回到 🟡）。 三层归因：大盘（CPI 偏热 + DXY 新高 + 加息预期 → 期指齐跌，NQ −0.6% 弱于 ES −0.3%）→ 板块（半导体 CPI 后再弱：SMH 盘前 −1.6%；银行：$BAC −6.9%、$MS 盘前约 −0.7%；$BLK +2.2% 逆势）→ 个股（$BAC 罚款、$MU 继续承压 938.94）。
🌊 波动率与事件日 σ
VIX 15.31（CPI 前，10/13 收 15.27）｜VIX1D 10/13 收 10.72（10/12 7.72，+39%：市场为 CPI 加价）｜VIX9D 11.99｜VIX3M 17.96 → term 正常（VIX1D < VIX9D < VIX < VIX3M）。 事件日 σ（VIX1D）：7,805.45 × 10.72% ÷ √252 ＝ 52.71 点（VIX 口径 75.28）。基准 min(Globex 开 7,856.25, 前结算 7,855.75) ＝ 7,855.75：+1.5σ 7,934.81｜+1σ 7,908.46｜+0.5σ 7,882.10｜−0.5σ 7,829.40｜−1σ 7,803.04｜−1.5σ 7,776.69。 ⚠️ 从 CPI 前高 7,879.75 量，1σ 下沿 ＝ 7,827.04 —— 和 7,835 分界的 flush 区 7,826–7,831 重合；CPI 后低 7,831.75 已走掉约 0.91σ（对前高）。
🌍 跨资产（CPI 前 08:0x / CPI 后 08:35）
| 资产 | CPI 前 | CPI 后 | 备注 |
|---|---|---|---|
| US10Y | ^TNX 10/13 收 5.217% | 08:30 首读 5.255%（约 +4bp） | ZN 期货 104.92 → 104.22 |
| DXY | 102.22（+0.04%） | 102.62（+0.43%，52 周新高；前高 102.61） | |
| 金 | $4,168.9（−0.2%） | $4,136.8（−0.98%） | |
| WTI / Brent | $95.66 +1.6% / $106.18 +0.5% | WTI 95.34 | 霍尔木兹两船遇袭 |
| BTC | $83,714 +0.75% | — |
🔴 SPX GEX（GEX 数据；spot 7,805.37 ≈ 10/13 收盘快照）
| 字段 | 10/13 盘前读 | 今日 | 读数 |
|---|---|---|---|
| spot | 7,807.79 | 7,805.37 | |
| Net GEX | +91.92B | +78.95B | −14% |
| zero gamma | 7,725.39 | 7,730.21 | +4.8 |
| call wall | 7,900（180.9K） | 7,900（179.0K） | 零漂移 |
| put wall | 7,500（354.0K） | 7,500（358.7K） | 连续八读 |
| peak GEX / max pain | 7,900 / 7,500 | 7,900 / 7,500 | |
| 总 OI | 22.2M | 22.8M（C 9.3M / P 13.5M，P/C 1.45） | +2.7%，put 侧加 |
以上为 CPI 前单读快照。 换算 ES（+50.30）：flip 7,780.51｜call wall（看涨期权集中价位） / peak 7,950.30｜put wall / max pain 7,550.30 三句读数：① 净 gamma 连续第三天变薄（+132B → +103B → +92B → +79B，四读少了四成），做市商「跌了买」的垫子还在，只剩上周的六成。② 两墙还是 7,500 / 7,900 没动，put 侧 OI（未平仓合约数量） 一天加了约 60 万张——有人在为下跌买保险。③ 翻面线换算 7,780.5，和 10/8 低 7,783、−1.5σ 7,776.69 挤在 7 点内——CPI 日如果真跌到那里，就是「跌会不会加速」的分水岭。
🌊 期权流（SPY ≥$100K；数据日期 10/13，今日盘前无新流）
- 10/13 全日 805 笔、$4.16 亿；neutral $1.17 亿 → 方向性 bullish $1.61 亿 vs bearish $1.38 亿，净 +$2,267 万（10/12 是净 −$5,431 万）。
- SPY 773P（10/16）卖出开仓 10,000 张、$140 万（bullish，COB/AUCTION OPENING） → 换算 ES ≈ 7,805.5（SPX/SPY 10.0326 + basis 50.30）→ 有人在 CPI 前卖周五到期的 773 put，赌不破这里；与 −1σ 7,803.04 吻合。
- SPY 770C（10/14 当日到期）买入开仓 1,680 张、$125 万 → 换算 ES ≈ 7,775.4，与 GEX 翻面换算 7,780.51、−1.5σ 7,776.69 同带。
- SPY 778C（12/18）开仓 2,000 张、$417 万（中性） → 换算 ES ≈ 7,855.6，与前结算 7,855.75 只差 0.15 → 上方回补档参照。
- SPY 780 两边最重：780C 全日 $4,106 万（bullish $2,727 万）、780P $2,266 万（bearish $1,392 万）→ 780 换算 ES ≈ 7,875.7，与 Globex 高 7,874.25 同带 → 上方阻力参照。
- SPY 785C 全日 $1,284 万、bearish $957 万 → 换算 ES ≈ 7,925.9。
- 远端：SPY 850P / 845P（2028）大额 COB 双向，不上图。
- 暗池（SPY）：暂无数据。
🧪 热门 cashtag（盘前，对 10/13 收）
$BAC 50.21 −6.9%（罚款）｜$BLK 1,090.03 +2.2%（财报；CPI 前 +3.9%）｜$MU 938.94 −1.5%（10/13 收 953.19、低 929.03）｜$SMH 578.92 −1.6%（10/13 低 574.75）｜$ASML（媒体：上调全年销售指引、Q3 销售不及预期）｜$NVDA 227.79 −0.3%（CPI 前）｜$META 758.33 −0.5%（CPI 前；10/13 +2.6%）｜$LQDA（媒体：与 UTHR 全球和解，盘前 +45% 级）
一句话叙事
CPI 两项都比预期热，汽油贡献了一半，美元跳到 52 周新高；标普期货一分钟跌了 36 点，可算下来还没走满 1σ（52.7 点）。做市商的垫子比上周薄了四成，但还是正的。CPI 前有人在卖周五到期、换算 ES 7,805 的 put——赌的就是不破那里。今天全天关键就一件事：7,835 能不能守住（或扫到 7,826–7,831 后收回）——是则回 7,840 → 7,853 → 前结算 7,856 补缺口，否则 15 分钟收 7,826 下转防守，只在 7,822 / 7,805 / 7,783 / 7,768 等更深的假跌破。
💼 今日交易想法
市场环境：regime 🟡（正常仓位、不加码）；🟥 缺口日 −22.00（向下）；🔴 CPI 日（已出、偏热）；Net GEX +79B、翻面线换算 7,780.51；事件日 1σ ≈ 52.7 点（VIX1D）/ 75.3 点（VIX）。结论：CPI 公布后第一根 K 已过；09:30 第一根 5 分钟 K 不做；7,841–7,852 与 7,857–7,872 不开新仓；翻空线（15 分钟收 7,826 下）后一律 1/4、多头只做深档。
SPX 0DTE 视角
净 gamma +79B 仍正、但四天少了四成；SPX 隐含开盘 ≈7,783（ES 7,833.75 − 50.30）。CPI 已落地，日内 1σ 按 VIX1D 10.72 算 ≈53 点——铁鹰不按盘前数挂腿：09:45 后按当时 VIX1D 重算，下方短腿不进翻面线 7,730 以内；DXY 新高 + 加息预期下，下边翼宁宽勿窄。方向单只在 7,835 收复 / 7,826 失守出结论后跟，多单对应 SPX ≈7,785、空单对应 SPX ≈7,776 下。
个股（观察清单，非建仓指令）
- $BAC：①今天银行里最弱：媒体称 $12.1 亿财政部反洗钱罚款，盘前 50.21（−6.9%）；②10/13 收 53.96、CPI 后盘前高 52.28 / 低 50.40，整数 50；③不接开盘第一刀：等「下扫 49.6–50.0 后 15 分钟收回 50.40」→ 止损 49.40、首目标 51.50、次 52.28；直接收破 49.40 不看。
- $BLK：①财报日逆势，盘前 1,090.03（+2.2%），CPI 前一度 +3.9%；②10/12 高 1,092.92 是第一道盖子、10/13 收 1,066.12；③等前 30 分钟区间成形、15 分钟收在 1,093 上、回踩不破 1,088 → 止损 1,079、首目标 1,105、次 1,118；跌回 1,075 下（回补一半缺口）当失败。
- $MU：①存储链连续第三天弱，盘前 938.94；②10/13 低 929.03、整数 900；③只等「下扫 920–925 后 15 分钟收回 930」→ 止损 914、首目标 953（10/13 收）、次 978.5；收破 914 不看。
风险提示
CPI 热在汽油（能源 y/y +20.4%），核心只比共识高 0.1——市场今天在交易的是下周加息概率（CPI 前约 22%），这个数字盘中会变。DXY 新高 + 半导体再弱是两条传导线；净 gamma 四天少四成，跌到 7,780 一带会加速。$BAC 罚款若引发银行板块重估，指数里的银行托底作用会消失。